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镍铁供应改善预期浓厚,精炼镍供应紧张格局不变

镍市逻辑:


现货市场:3月14日,俄镍较无锡1904升水1600元/吨,金川镍较无锡1904合约升水2600-2700元/吨左右。


中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损;上期所镍库存下降,LME库存有所回落,预期下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。


短期逻辑:产业链上,当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变,目前预期产能均受到高利润的刺激驱动;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量;不过,下游企业虽然未明显采购,但因原料有限,因此采购预期依然存在,因此,镍价格在经过反复下探之后,再度以预期下游采购为主,因此,镍价格将再度受到支撑。


走势分析:


14日,进口镍对金川镍贴水扩大至1050元/吨,进口镍对电子盘升水上调至1600元/吨,金川镍升水上调至2650元/吨。主要是现货升水参照电子盘1904合约,而1904对1903贴水较高所致。


14日镍仓单增加1362吨,仓单量总量至1.089万吨,主要是由于上期所1903合约临近交割,而持仓量仍然超过5000手,另外,仓单的增加吸纳现货市场供应,这也使得现货端升水走强。


14日,现货精炼镍进口亏损幅度较前一个交易日有所扩大,进口亏损维持在高位。


14日,LME库存下降414吨,总量下降至19.27万吨,整体上, LME去库存方向延续不变。


镍铁镍矿方面,14日,镍矿CIF报价持平,镍铁价格14日持平。


不锈钢市场方面,14日不锈钢现货市场价格普遍下调50至0元/吨。 


总体上,镍铁市场供应改善预期依然较浓厚,拖累镍价格表现,但是精炼镍自身供应紧张格局不变,镍价格仍然以支撑预期为主。


产业链上,当前最终端需求市场依然偏向低迷,不锈钢市场仍然被动跟随镍价格波动;原料方面,镍铁现货偏紧格局不变,但利润驱动供应预期的格局不变,目前预期产能均受到高利润的刺激驱动;精炼镍方面,库存继续下降,并且短期看不到增量力量;不过,下游企业虽然未明显采购,但因原料有限,因此采购预期依然存在,因此,镍价格在经过反复下探之后,再度以预期下游采购为主,因此,镍价格将再度受到支撑。

来源:华泰期货 新镍网资讯

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