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四月300系不锈钢产量或维持高位,但需求偏淡

镍不锈钢品种:


电解镍:近期国内俄镍现货对无锡盘近月升水小幅走高,但市场成交表现平淡。近期俄镍进口亏幅收窄,俄镍进口窗口一度开启,后期市场货源或有所增加。LME镍库存维持下降态势,近期降幅有所加快。沪镍库存与仓单继续下滑,不锈钢网站数据显示上周镍板现货库存出现较明显下降,全球镍板显性库存偏低。


镍矿镍铁:近期中镍矿价格有所下降,镍铁价格上周回落后持稳为主,镍板较高镍铁升水扩大。镍铁中线预期供应压力较大,不过当前市场上镍铁现货供应依然不宽裕,即期原料计算镍铁利润丰厚。近期印尼镍铁投产进度符合预期,国内镍铁投产进度加快;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海前四个炉已投产,第五台矿热炉或于四月中旬出铁,第六台矿热炉预计四月底出铁,其投产进度明显加快;内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。


铬矿铬铁:近期铬矿价格小幅回落,铬矿港口库存略有下滑。因部分产区开工率提升,主产区限电政策暂未实施,下游心理价位下调,高碳铬铁市场供应有所增加,部分地区库存累升。当前内蒙古限电政策暂未开始实施,或于四月中旬开始实施,近期高碳铬铁价格表现偏弱。


不锈钢:近日304不锈钢市场主流成交价走势分化,佛山市场价格表现强于无锡市场,近期304不锈钢价格持续下跌,冷轧价格已回吐自2月份以来的大部分涨幅,然而市场上成交依然表现较为一般,钢厂远期订单成交不佳。据Mysteel数据显示,上周不锈钢库存略有回升,200系与400系小幅下降,300系再次回升。300系库存细分来看,无锡与佛山皆小幅增加,热轧库存增量略大于冷轧,但冷轧库存绝对值高于热轧。整体来看上周300系不锈钢库存再次回升,因市场信心不足导致去库不畅,不过此次增幅并不大,需要继续观察。


镍观点:镍中线供需偏空,随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产,镍铁供应增量较大,而300系不锈钢产能并无增量,且不锈钢高库存与需求弱势或拖累镍需求,中线镍价可能不乐观。不过短期来看,宏观氛围有所回暖,四月需求仍存在较大不确定性,镍铁供应压力暂未显现,沪镍库存处于较低水平,短期镍价或维持高位震荡。


不锈钢观点:不锈钢价格表现偏弱,供应压力与需求疲态令不锈钢价格承压,不锈钢厂远期订单成交不佳,且304冷轧库存处于历史高位,持货商主要以出货为主。据不锈钢厂排产计划来看,四月份300系不锈钢产量维持高位,若后期需求仍无实质性的改善,则不锈钢价格中线可能偏悲观。不过当前暂无法证伪4-5月份传统旺季需求,且随着宏观氛围改善,四月份不锈钢需求仍存在回暖的可能,短期价格或表现抗跌。


策略:短期中性,中线镍与不锈钢谨慎偏空。


风险点:不锈钢需求明显好转,不锈钢库存回落;精炼镍库存加速下滑;镍铁供应压力迟迟未能兑现。

来源:新镍网资讯

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