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镍产业最差基本面可能来临 中东局势带来炒作

市场价格:上周,美金指数贬值0.1%、人民币升值0.4%;因中东局势紧张原油指数续涨1.8%;伦铜指数跌1.4%,汇率和大宗指数对镍价略中性。同期,LME电镍跌3.2%,沪镍跌1.8%;电解镍进口升水持平,金川电解镍现货升水涨1500-2000元/吨,镍豆现货贴水持稳在3700元/吨;镍矿价格基本持稳;高镍生铁出厂报价持稳在990-1010元/镍, 304废不锈钢出货价跌100元/吨左右。上期所304/2B主力合约由14200-14300元/吨跌至13800元/吨左右;304/2B现货价格续跌100-200元/吨左右,304/NO1现货价格跌100元/吨;201热轧不锈钢价格持稳,430冷轧不锈钢价格持稳小跌;电池级硫酸镍价格反弹500元/吨左右、三元前驱体报价下跌500元/吨左右。上周,电解镍价格继续回落,产业链其他品种也下行为主。

生产利润:上周,俄镍进口连续亏损第7周,亏损幅度在4000元/吨左右;红土镍矿开采利润仍非常乐观;高镍生铁冶炼利润维持相对合理水平,但部分高成本镍矿的工厂仍处于亏损,镍生铁相对电解镍经济性仍较高;304不锈钢冶炼使用镍生铁略有利润,304冷轧价格跌幅较大,热轧与冷轧价差趋于合理;201不锈钢冶炼连续第16周陷入亏损;400系不锈钢冶炼利润较乐观;电池级硫酸镍工厂亏损较大但在收窄,三元前驱体工厂盈利空间继续减少,陷入盈亏边缘。总体上,镍生铁-不锈钢生产盈利状况正常;但镍-硫酸镍-前驱体环节的加工则很悲观。

供应消费:上周,LME电解镍仓单库存增加1.34万吨镍,国内电解镍显性库存减少0.28万吨镍,市场反馈成交较弱,金川镍发往市场货较少。菲律宾镍矿活跃度维持雨季水平,印尼镍矿出口在1月1日开始基本停滞,滞留港口镍矿船仅剩3-4船,属于被扣押船。高镍生铁产能利用率下降到70.1%左右,因为北方地区环保政策较为严厉,镍铁工厂减产检修力度较大,同时,南方不锈钢厂年度检修下减产镍铁;印尼RKEF项目建设进度有所提高,镍铁产出水平提升,但印尼持续降雨影响镍矿、镍铁生产运输;不锈钢冶炼产能利用率大幅下降至70.9%,不锈钢工厂开始年度检修,尤其是200系不锈钢厂。不锈钢贸易商出货量下降,库存水平也下降,其中有贸易商为了年度业绩大量出货降库存。硫酸镍和三元前驱体工厂的产能利用率继续维持低位!总体上,镍生铁减产力度较大,不锈钢产出水下降幅度也较大,纯镍显性库存仍在提高。

短期研判:上周,美国对伊朗采取斩首的军事行动,导致中东地区局势混乱,原油、黄金等商品或进入暴涨模式;同时,海外休假群体开始回归工作,市场活力将有所提升。中国即将进入春节长假,供需均走弱,但消费端处于相对底部,供应端刚性仍较强,意味着最差基本面可能快到了;同时,供应大于消费没有改变,仍将打压短期价格行情。总体上,供需面对镍、不锈钢上涨没有支撑,但消费处于相对底部、中东紧张局势会导致提前炒作机会。

来源:大宗e讯

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