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明年亚洲经济体表现将相对平淡 各家观点不尽相同

在过去两年经历了部分极端市场波动后,周五(12月5日)部分市场分析人士认为,明年亚洲经济体表现将相对平淡。

百达银行财富管理(PictetWealthManagement)亚洲区首席投资总监BhaskarLaxminarayan上周表示,即使包含中国在内,亚洲地区也没有大的风险。亚洲经济增长略微持平,不过经济增长仍持平于约3.55-4%。从中国到新加坡、台湾和韩国,经济表现均不错。

并称,尽管亚洲地区薪资增长放缓,却并未崩溃,该地区就业充分。

这标志着较2013年和2014年大部分时间而言,是个巨大的改变,在去年5月美联储首次提及计划削减资产购买计划时,新兴市场资产,包括亚洲大部分资产波动剧烈。由于市场担忧流动性遭受冲击,美联储削减购债计划导致资产外流,并打压亚洲各国录得经常帐赤字。

巴克莱(Barclays)数据显示,2013年在卖压的打击下,新兴市场股票基金流出141亿美金,债券基金流出140.4亿美金。

杰弗瑞集团(Jefferies)数据显示,截至目前,新兴市场股票基金流出约25.3亿美金,虽然债券基金净流入约25.8亿美金。此外,今年亚太股市基金流入约740亿美金。

温和宏观前景

其他分析师则认为,未来数年亚洲宏观经济前景温和。

汇丰银行(HSBC)亚洲固定收益部首席投资官陈宝枝(CeciliaChan)指出,亚洲经济增长,且通胀低企,整体情况不错。

确实与其他地区,如欧元区等经济前景相比,亚洲经济前景的忧虑显得微不足道。

陈宝枝认为,亚洲地区令人担忧的是,中国今年能否维持7.5%的经济增长目标,或者是否减速至7.0%。目前市场仍认为今年经济增长将约为7%。若相对较少的经济忧虑传道至企业盈利中,将利好亚洲地区风险资产。

新兴市场风险?

部分经济学家并不认同亚洲经济前景温和的观点。

美国景顺集团(INVESCO)投资总监拉希德(JalilRasheed)认为,亚洲所有经济体都存在很多风险,其中越南需要银行改革,泰国政局紧张等。

并指出,亚洲地区大部分国家仍是新兴国家。当存在一个新兴市场国家时,情况变不再有利,将影响到所有新兴市场国家。

他认为,投资习惯可能是“季节性的”,当季节性时期一过,该地区将承受广泛卖压。

拉希德也对亚洲市场的估值感到担忧。过去数年流入亚洲的资本如此之多,令其估值水平涨至前所未见和史无前例的水平。

此前在欧洲上市的跨国企业市盈率可能为接近20倍,其亚洲子企业市盈率为个位数,不过目前这些亚洲子企业的市盈率通常位于35倍左右,而其母企业为12-13倍。

美国景顺集团东南亚机构投资主任SimonEngland-Brammer认为,亚洲风险意识并未远离,只是欧洲的问题更为突出。

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