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2015年,欧元区经济路在何方?

法国总统奥朗德日前在新年致辞中说:“2014年是崎岖不平的一年。”用这句话总结2014年欧元区的经济走势再贴切不过,过去一年里,欧元区经济增长经历了从普遍看好到惨淡收官的“过山车”行情。随着2015年到来,欧元区经济究竟路在何方?

从目前形势看,新的一年里,欧元区经济的首要任务在于“促增长”。当前,欧元区增长过于疲软,高失业、高债务以及低通胀的问题十分棘手。对大多数区内国家来说,只有先将经济增长拉动起来,才有望为解决“双高一低”问题赢得时间。

然而,欧元区2015年经济增长的提速之路恐怕难以一帆风顺,三道大关的考验就在眼前。

首先,财政手段能否有效配合货币手段?为了刺激经济增长,欧洲央行2014年已多次实施宽松货币政策。市场推测2015年1月份欧洲央行甚至可能推出欧版的量化宽松。但事实显示,单一的货币刺激效果有限,必须与财政手段配合方有良效。2014年12月下旬,欧盟委员会正式推出3100多亿欧元(约合3721亿美金)的三年投资计划,旨在以财政投入为支点刺激整个欧洲的经济增长。

问题在于,为防止增加新的债务,欧盟委员会计划动用的财政投入不过210亿欧元(约合252亿美金),其余的投资需要靠私人投资实现。区区200多亿欧元的财政投资力度是否足够?私人资本能否如愿撬动?不少欧洲智库人士对此持怀疑态度。

其次,再市场化改革能否迅速到位?众所周知,欧元区国家之所以面临如今的难题,与其过高的福利支出和过度劳工保护有很大关系。走出困境,必须对这些制度进行改革。简而言之,欧元区国家如欲重振经济,需要再次“放活”市场,为企业营造宽松的营商环境。

但触及利益的改革推进起来并不容易。以最典型的国家之一法国为例,法国2015年准备实施一个重要改革计划即“马克龙”法案,旨在“放活”公证、百货、交通等多个行业。然而,法案尚未正式通过,就已引发相关利益群体频频抗议,改革推进难度可见一斑。

此外,政局变化也会影响到外界对于欧元区经济的信心。2014年岁末,大选中的希腊由于激进左翼联盟党选情占上风,希腊股市应声暴跌,国债收益率冲高。有分析人士认为,在最坏的情况下,希腊甚至可能被踢出欧元区。荷兰合作银行报告指出,接下来几年南欧多个国家将举行议会选举,执政党有可能更换,对欧元区的影响值得关注。

虽然坎坷重重,欧元区2015年的增长之路也有不少有利因素:银行业经过近几年的整顿,安全性已大大提高;德法等国的研究机构已表明,低油价低利率的“顺风车”对欧洲经济助益良多;人们对欧元区的信心依然不小,立陶宛刚刚加入欧元区就传递出这样的信号。

逆风之中有顺风,这就是2015年欧元区经济的复杂处境。宏观调控仍将面临艰巨考验,具体成效尚需拭目以待。但愿,走过2014年的崎岖后,欧元区能够早日迎来坦途。

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