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全球钢铁业在艰难中调整

      目前,全球钢铁行业正承受着前所未有的结构性压力。占世界钢产量近一半的中国经济发展进入新常态,需求疲软,加上各国货币政策的变化,使得全球钢铁市场波诡云谲。全球经济对钢铁的需求支撑也越来越弱,各国贸易保护主义愈演愈烈。

      瑞士银行日前发布了对全球钢铁产量和需求的预测报告,将未来5年世界钢产量的复合增长率从此前预测的2%调整到了1.2%,同时,预测中国的钢产量将进入平台区, 从2015年开始到未来几年,中国钢产量将不会出现增长。同时,瑞银在报告中对2015年欧洲和美国钢铁市场看好,并预测2015年二者的钢产量分别增长3.8%和1.9%。

      中国钢产量不会增长

      瑞银预测2015年全球粗钢产量增长0.6%至16.83亿吨,而此前的预期是同比增长3.2%至16.95亿吨。瑞银说明,做出这种调整的原因主要是中国等新兴国家和地区的需求疲软以及中国的高出口导致的全球库存的变化。

      2015年,随着欧洲出口的增加和进口的减少,欧洲的钢产量预计将增长3.8%;对于北美,在钢材的大量进口和本国经济强劲复苏的双重作用下,预计钢产量将增加1.8%;由于印度经济的快速增长,预计其产量将增加3.5%;基于对中国市场需求的放缓和出口下降的预测,预计中国的产量将减少0.5%;随着日本需求的放缓和库存的调整,日本的钢产量预计会降低0.6%。

      瑞银认为,尽管预计中国的钢材出口将有所减少,但其仍将很大幅度并将持续地影响全球的钢材供需关系。另外,瑞银还将世界钢铁产能利用率从此前预测的78%调低了3个百分点至75%。从这个水平看,钢铁业大幅回暖是不可能的。

      此外,受铁矿石和废钢价格走低的影响,瑞银预计2015年的钢价将低于2014年。

      瑞银在报告中建议投资者对全球钢铁行业持谨慎态度。对于钢铁行业来说,2015年将是艰难的一年,因为亚洲的产能过剩并没有真正得到化解。此前,该机构预测中国的钢产量会增长1.4%。“大家相信中国的钢材消费从长远来看将是下降的,主要因为中国房地产业增速的降低。”瑞银钢铁行业分析师表示。

      产能削减成为必然

      “要想使价格重新提振,钢铁企业重新控制产品价格,产能利用率须达到80%,对应地至少要削减1.24亿吨的产能。”瑞银报告中指出。

      瑞银认为,由于全球范围内的产能过剩的存在,任何钢材价格的回弹都不会持续太久,成熟的钢材市场必须要解决当前的产能过剩的问题。中国政府在积极化解钢铁过剩产能,已经利用环保和取消出口退税等措施来淘汰过剩产能。但瑞银认为,政府和企业之间的“猫鼠游戏”也使得化解产能难度很大,仍需要较长的时间来解决产能过剩的问题。同时,欧洲和美国也开始进行产能削减活动。

      此前,铁矿石生产商仍然预测中国的钢产量在2025年之前仍能保持2.5%的年复合增长率,但是瑞银此次预测中国的粗钢表观消费量的年复合增长率仅为0.3%。正是基于这一预期,瑞银将2015年铁矿石价格预测从66美金/吨降低到了59美金/吨。

      欧美市场将成亮点

      瑞银认为,2015年,欧美市场将是黯淡的全球钢铁行业中唯一可寻的亮点。在欧洲,钢铁过剩产能的化解工作已经开展。2015年,欧元的贬值将可以为欧洲降低30%的进口量,欧洲的产能利用率也有望从74%上升到77%。在北美洲,过剩产能的化解以及汽车业和商品资本的强劲需求也将助推产能利用率提高。

      2015年欧洲钢铁市场的反弹主要基于欧洲汽车市场的发展和房地产业的复苏所带来的强劲需求。此外,欧洲已经有近600万吨的产能被关闭,而瑞银此前测算的过剩产能总量约为1950万吨,占比为29%。欧洲可能在未来的2~4年间,进一步削减1400万吨~2000万吨的钢铁产能,此举将使欧洲钢铁业的盈利能力提高1倍。不仅如此,欧元的贬值也会给欧洲钢铁企业带来机会。瑞银预测,欧元贬值至少可以使欧洲钢材进口量从2014年的1850万吨降低至1250万吨。他们甚至乐观地认为,欧洲钢铁将有大量出口的机会。

      对美国钢材市场的看好同样基于房地产业和汽车业的持续复苏所带来的坚挺需求。瑞银预测,美国在2015年非住宅领域的钢材需求将增长4%,略低于2014年的6%。

      此外,由于印度新政府的刺激措施,印度的钢材表观消费量将有较大的增幅。而南美洲市场由于宏观经济的持续恶化,钢铁需求可能出现负增长。

      俄罗斯钢材未必将席卷全球

      在卢布大幅贬值之后,对于大量俄罗斯低价钢材涌入国际市场的担心情绪一直在蔓延。但瑞银认为,尽管卢布大幅贬值,但他们价格低廉的钢材不会席卷2015年的全球钢铁市场。至少,目前来看,并没有发现特别大量的来自于俄罗斯的出口钢材。

      瑞银认为,虽然俄罗斯的扁钢需求在降温,但新铺设的到中国的石油管道可以帮助俄罗斯的板坯生产商,尤其是谢韦尔钢和俄马钢(MMK)。自去年11月份以来,俄罗斯的热轧卷板价格已经下跌了95美金/吨至356美金/吨,而黑海的热轧卷板的报价也于同期降低了60美金/吨,钢筋的价格则下跌了93美金/吨至355美金/吨。造成这一情况的主要原因是卢布的贬值和俄罗斯的政策和经济压力。

      俄罗斯的钢铁生产商正试图通过增加出口来缓和国内降低的钢铁消费需求。然而,瑞银预计,由于受到高昂的物流运费成本制约,俄罗斯的钢材将不会对国际钢铁市场造成太大的冲击。

      贸易保护向高端产品蔓延

      2015年全球贸易保护案件可能将继续增多。瑞银认为,贸易保护主义的最大获益者是欧洲和美国,而受害者则是钢材出口大国中国、韩国和俄罗斯。据瑞银统计,全球目前至少有17个国家正在针对中国实施反倾销。其中大部分贸易保护都是针对管材和线材。而不得不提的是,这种贸易保护有向扁平材和高附加值钢材蔓延之势。

      尽管很多国家都试图关闭从中国进口钢材的大门,但这个过程需要很长时间,而贸易保护也将导致中国企业不得不减少产量。而同样是出口大国的韩国和日本,所受的影响则相对较小,因为日本和韩国出口的一般是给特殊用户使用的或者直接供给自身海外子企业使用的半成品。

      2014年中国的钢材出口增长近50%,出口量达到近9400万吨,相当于美国80%的钢材消费量,中国国内房地产市场的萎缩导致中国钢材出口大增。瑞银指出,针对俄罗斯出口钢材的反倾销调查也正在增多。尽管中国近期的货币政策转向宽松,推动了相关钢铁企业的股价上涨,但是从根本上来看,随着贸易保护主义的加强,中国钢铁企业的市场环境还将进一步恶化。

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